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金融危机: 精辟分析/解套方案

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最后更新:
October 21 2010


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末日博士 麥嘉華 的嚴厲警告 全球貨幣危機深度解讀

ChinaYES 雜誌 2010年10月13日

各國發動阻升貨幣的議題炒得正熱,追根究柢,美元恐怕才是幕後的罪魁禍首。由於美國持續大舉印鈔,不僅讓美元愈變愈薄,也逼得亞洲貨幣大幅升值。透過末日博士麥嘉華詳盡的分析,讓你了解這場貨幣之戰的來龍去脈。

/口述/麥嘉華 /整理/莊 芳

編按:有「末日博士」之稱的經濟學家麥嘉華(Marc Faber),多年前就曾針對美國聯準會的大舉印鈔行為,提出嚴厲警告。他認為美國的寬鬆貨幣政策非但無法成功刺激經濟,還將造成美元長期疲弱的問題。《今周刊》獨家取得他的最新市場現況解析與看法,以下為重點摘錄:

最近,彭博社的專欄,引用了一位美國旅客的話,他說,「我們之前就被人警告,說在瑞士境內所有東西都很貴,無論食物和旅館價格,都貴得驚人!」還有另一位旅客也這樣表示,以後他寧可去歐洲其他地區旅遊,再也不要來到瑞士了。

只不過,對一位美國人來說,瑞士的消費水準為什麼會這麼昂貴呢?很多人還以為是因為當地通貨膨脹率高;但瑞士和日本一樣,過去十、二十年來都處在很低的通膨率啊!

真正的答案,其實很簡單,因為瑞士法郎兌歐元、美元匯率,一直是處於強勢升值的狀態。拿著貶值的美元到貨幣升值的國家消費,自然覺得錢不禁用。

我要強調,這種情況可不是最近才開始的。在我年輕時,大約一九五○年代左右,一美元還可兌換五法郎,但現在一美元卻根本換不到一法郎。

貨幣供給過量 讓資產價格飆升

為什麼一個國家的貨幣表現會如此強勁,另一個國家貨幣卻如此弱勢?又為什麼,在七○年代初期每盎司只要三十五美元的黃金,現在卻要價一千三百美元呢?

不妨想像一下,你和美國聯準會主席柏南克正處在一個封閉的經濟體中,而他正在操作一台巨型的印鈔機。只要他印出愈多的鈔票,紙幣的價值相對該經濟體中的資產價值也會愈來愈小;相對的,經濟體內的資產價格水準也將快速增加。

但是,隨著柏南克的巨型印鈔機直接對外開放,還完全允許資金自由流動,這樣的情況就變得更加複雜了;柏南克的鈔票不只對資產貶值,對其他貨幣也立刻貶值。

這就和一九七○年代,美國相較於歐洲和日本的情形一樣;那時,美元兌強勢歐元與日圓貶值超過五成。現在,美元又再次走弱,只是這次,是對天然資源與亞洲國家貨幣呈現弱勢。

藉由印鈔機進行大量貨幣供給的問題在於,並非所有的資產價格都會在同時間內一起增加。像是有些商品和資產的供給有限,就會比起供給容易擴張的資產價格上漲得多。舉例來說,現正高漲的貴金屬,就是因為生產有限,產量供給根本比不上印鈔數量,因此價格持續上揚。

之所以會產生一個又一個的資產泡沫,就是因為當某種資產上漲一段時間後,將吸引愈來愈多人們投入市場、齊聲喊漲。

此外,在持續印鈔的環境之下,過度的流動性將會引來更多的投機資金。所以當一個國家貨幣相對升值的情況下,就像是近期瑞士法郎與日圓兌美元及歐元的例子來看,經過投資人的資金炒作一番,又使得貨幣價值更加向上攀升。

讓美元走弱救不了美國經濟

現在強勢貨幣國家的央行所面臨的問題,就是到底該拿升值「過強」的貨幣怎麼辦?假使央行不採取任何手段,過度強勢的貨幣將會危害到國內部分產業的競爭力;而假使央行選擇開始印鈔票,通貨膨脹的壓力又可能會浮現。換句話說,美國聯準會的印鈔行為在某種程度上,根本就是在強迫其他國家的央行跟進相同的貨幣政策。

而如果美國成功讓美元相對其他貨幣貶值,情形又會如何呢?首先,來自美國鳳凰城的旅客,到了瑞士與日本都會感覺物價很高,可能還以為是通貨膨脹率高的因素。他們覺得美國物價較便宜,認為美國通貨膨脹率低,事實上根本相反。雖然凱因斯學派的經濟學家指出,美國毫無通貨膨脹壓力可言,但那完全是因為這些人只看到消費者物價指數的表現。

在我看來這些人應該問問自己,為何現在美國人需要花那麼多錢,才能到巴西、新加坡、澳洲、日本和瑞士旅遊;為什麼他們需要付出較高的代價購買黃金、白銀、天然氣及農產品。甚至還應該要問:「為什麼新興國家表現遠比美國、歐洲來得好?」

聯準會當然可以想印多少鈔票、就印多少鈔票,但是聯準會所不能控制的是──錢會往哪裡去。聯準會和克魯曼(另一偉大的泡沫支持者)也無法控制會製造出經濟還是金融方面的泡沫。以這些人的影響力,應該可和精神領袖葛林史班共同成功創造出九○年代的美股泡沫,以及之後的房市泡沫。所以說,我們千萬不要低估這些「貨幣殺手」的力量!

我們可以說,所有刺激方案與印鈔行為,看來都難以幫助美國經濟,這些貨幣政策反而助長新興國家的經濟與資產,創造出繁榮與興盛的景象。

所以美國表現落後新興國家還能怪誰呢?看來美國自己難辭其咎。

/小檔案/麥嘉華Marc Faber
出生:1946年,生於瑞士
現職:投資刊物《The Gloom Boom& Doom》負責人、麥嘉華資產管理公司創辦人
學歷:瑞士蘇黎世大學經濟學博士(24歲取得)
經歷:Drexel Burnham Lambert(HK)Ltd.董事總經理
任職White Weld& Company Limited(紐約、蘇黎士、香港)

唐山阿伯的谬论“妙论”

评论 全球爆发汇率战争? :-

自从我这唐山阿伯于三年前 (14/8/07)在唐山阿伯的 谬论“妙论”开场白 评论经济危机直到今天,我这唐山阿伯的看法始终如一,败涂地那就是 :-

- 祸根是美国及西方国家于1997年所种下的 ( )

  • "回顾1997年(十年前), 美国大鳄倚仗有国内银行作后盾,与美国政府的互相呼应,挾着排山倒海的美金肆无忌惮的大举肆虐全球, 亚洲的汇市股市全面崩溃。... 亚洲的汇市股市已然哀鸿遍野了!
  • 由于亚洲的汇市股市全面崩溃,使得亚洲的货币贬值加上优质银行及IT厂被美国及其盟友大肆廉价收购,各取所需; 也造就了美国及西方国家的货币大增值。( )。
  • 也由于这是甜的( ),美国及其盟友食髓知味,变相的打抢,挟着强劲的货币,大肆廉价购买亚洲的商品。
  • 这时,眼看到中国资源丰富,人工低廉,全球的商人都见猎心喜,涌入中国,关闭原厂,到中国建厂,或下定单,订购廉价商品,回各自的国家销售,这是甜的( )。

- 美国政府则以举债度日,以一套以(利)息养(利)息, 强劲美元的经济理论,连年用兵; 穷兵黩武及"饮鸠止渴"的结果,造成庞大的金融赤字。美金如今已是强弩之末,美国政府其实已经"扑街"! 这叫作自食其果 - 是苦的( )。

有道是: 风水轮流转, 十年河东, 十年河西 !

可笑的是,背了满身债的,将自己铺张浪费的缺点归咎于一个善意地将钱借给自己的国家——中国持有的美国国债接近1万亿美元。并到处找盟友及打手,指控中国是“汇率操纵国”,硬是要中国将人民币升值 !

但是,这一班真正的“汇率操纵国”,忘了在1997年,受他们所重创的亚洲国家。这些亚洲国家,经过多年的深耕细作,大都以1997年之金融危机为鉴,步步为营,唯恐再行差踏错。

因此, 我相信,亚洲各国不会再次被愚弄,上美国的当,帮其硬撑门面,反而为其扯后脚,眼巴巴跟着沉沦下去,重演1997年的历史!

以中国现有的一国两制,应用在货币经济上,一边以港元与美元挂钩,另一边又以一篮子的货币组成外汇储备投资,中国肯定有能力摆脱美元的纠缠不清 !

- 如台湾能与中国大陆(加上香港和澳门),组成亚太地区货币铁三角 (为过后组成亚元区热身) 应用在货币经济上,一边以港元与美元挂钩,另一边人民币与台币又以一篮子的货币组成外汇储备投资,中国大陆(加上香港和澳门)与台湾肯定有能力摆脱美元的纠缠不清,渡过这一次百年一见的世纪金融危机 !

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评论 中国应解决全球汇率危机 :-

敝人认为此人是想靠害中国 !!

反之, 敝人认为人民币是否如果要升值的话,“越慢越好”。....

评论 中国崛起的悖论 :-

作者James Winner的分析中参入了一些自以为是的谬论,我这唐山阿伯反而认为,

从历史文化背景来看,美国挑衅中国并对中国发动战争的机率远远大于中国发动战争。包括这一段很长的日子里 (1997年到今天),在世界各地到处抢掠(明的与暗的都用了!),例如 :-

  • 1997年(十年前), 美国大鳄倚仗有国内银行作后盾,与美国政府的互相呼应,挾着排山倒海的美金肆无忌惮的大举肆虐全球, 亚洲的汇市股市全面崩溃。... 亚洲的汇市股市已然哀鸿遍野了!
  • 由于亚洲的汇市股市全面崩溃,使得亚洲的货币贬值加上优质银行及IT厂被美国及其盟友大肆廉价收购,各取所需; 也造就了美国及西方国家的货币大增值。
  • 美国及其盟友食髓知味,变相的打抢,挟着强劲的货币,大肆廉价购买亚洲的商品。
  • 这时,眼看到中国资源丰富,人工低廉,全球的商人都见猎心喜,涌入中国,关闭原厂,到中国建厂,或下定单,订购廉价商品,回各自的国家销售。
  • 美国政府连年用兵; 穷兵黩武,为了掠夺伊拉克的石油,不顾国际舆论,强暴了伊拉克,舆论都纷纷批评"吃相难看"。
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人民币
vs
货币战
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